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> roblem
Word.
MP Books received all 2 copies of Accounting by Warren that were ordered on /7/12 from . The items were included on invoice # 1224 w/ terms 2/ , n/ 0 and for a total amount of $2,000.
MP Books received invoice #2822 from the Traill County Tribune for advertising in the amount of $3 0. The invoice was paid immediately with check #10 5.
1 for . They ordered 20 copies of History of Music for $75.00 each. The credit terms are 2/10, n/30.
University. They ordered 10 copies of History of Art for $75.00 each.
03 in the amount of $1,475 from UND for invoice #131 which was ordered in question #3.
that were authorized to be returned on Dec 16. Memo #3 was issued for $50 each.
your Dec. monthly totals from your journals to the general ledger (Monthly totals has summed for you and account balances in general ledger will update for you).
2. What is MP Books’ net income? (The only thing you need to enter into the income statement is your calculated depreciation from question #9).
Method.
P
You are a young accountant with MP Books Inc, a retail book store and wholesaler.
As part of your first assignment, you have been given the task of completing the accounting entries for the month of December.
Once you have completed the accounting entries, produce an income statement for the year.
The company is considering a change in its depreciation method from straight-line to double declining balance.
As part of this, you need to recompute depreciation expense for the year using double declining balance and prepare an income statement.
Once you’ve completed the income statements, you can help settle an argument between the owner and controller.
The owner wants to show more income and the controller wants pay less in taxes.
Based on this, which depreciation method would you recommend they use to generate the desired result and what would be the additional benefits of the method you chose?
Please write out your reasons for your recommendation in memo format in the last tab of the worksheet or in M
S
1
Dec 1
7
0
12
McGraw-Hill
4
10
3
2
Dec 1
8
5
6
3
Dec 20 create a charge sale invoice #
13
UND
4
Dec 22 MP Books completed charge sale invoice #132 for
Eastern Washington
5
Dec 24 MP Books received check #74
9
6
Dec 26 MP Books received notification that Eastern Washington will not be able to pay for their order. Write off the balance of Eastern Wisconsin’s account using the allowance method
(hint: it’s the same method we used in the practice set to write off bad debt).
7
Dec 27 MP Books received 5 copies of the text U.S. History from
NDSU
Credit
8
Post
9
Dec 31 make a general journal entry for depreciation for the year on fixed assets. Use the straight line method. (Post entry to general ledger and record in fixed asset subsidiary ledger).
Compute a full year’s depreciation rather than a half like we did in the practice set. Using the summary boxes to the right in your fixed asset subsidiary ledger for totaling depreciation.
10
Complete the attached income statement for
201
11
Recompute depreciation using the Double Declining
Balance
(Create a 2nd entry for depreciation in your general journal and general ledger).
Update the income statement for 2012 after using the DDB depreciation. Just like previously, you only have to enter depreciation in the income statement.
12
What is the effect on net income from using Double Declining Balance depreciation? What is the difference in the taxes you would pay using straight line depreciation compared to double declining balance?
NI
Taxes
13
Complete a memo outlining your recommendations for the depreciation method the company should use and why you would choose that method. Be sure to think about outside stakeholders.
Write out your recommendation in the last tab of the worksheet or in a word document. Address your memo to me.
General
| General Journal: November & December | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Date | Account # | Explanation | Debit |
Sales
Journal
| Sales Journal: November & December | ||||||||||||||||||||||||
| Customer | Invoice or | Credit | Subsidiary Account # | Accts Rec. G/L | 102 | Sales Returns G/L 30200 | Sales G/L 30100 | |||||||||||||||||
| 12-Nov | Mayville State | 125 | 101 | 9,50 | 0.00 | 500.00 | ||||||||||||||||||
| 17-Nov | 126 | 2 | 2,000.00 | 22,000.00 | ||||||||||||||||||||
| 21-Nov | CM 33 | ( | 400.00 | |||||||||||||||||||||
| 24-Nov | 127 | 104 | 3,800.00 | |||||||||||||||||||||
| Monthly Totals | 34900.00 | 35300.00 | ||||||||||||||||||||||
| 3-Dec | 128 | 11000.00 | ||||||||||||||||||||||
| 9-Dec | 129 | 4000.00 | ||||||||||||||||||||||
| 10-Dec | 130 | 2400.00 | ||||||||||||||||||||||
| 17400.00 |
Cash Receipts Journal
| Cash Receipts Journal: November & December | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Description | Cash G/L 10100 | Sales Disc G/L 30300 | Accounts Receivable G/L 10200 | Other G/L | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Subs | Acct # | Trans. Amount | Acct. # | Trans Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 23-Nov | 21560.00 | 4 | 40.00 | 2 | 2000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 29-Nov | 9100.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 30660.00 | 440.00 | 31100.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 5-Dec | 3800.00 | 103 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 13-Dec | 10780.00 | 220.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 14580.00 | 14800.00 |
Purchases Journal
| Purchases Journal: November & December | ||||||||||||||||||||
| Accounts Payable G/L 20100 | Purchases Returns G/L 30600 | |||||||||||||||||||
| Vendor | Vendor Invoice # | Purchases G/L 30500 | Subs Acct # | |||||||||||||||||
| 19-Nov | Pearson Publishers | 24556 | 6,500.00 | |||||||||||||||||
| 28-Nov | 39778 | 202 | ||||||||||||||||||
| Monthly Totals | 8,500.00 | |||||||||||||||||||
| 7-Dec | Office Max | 1123 | 40300 | 350 | 203 | 350.00 | ||||||||||||||
| 24577 | 3,500 | 210 | 3,500.00 | |||||||||||||||||
| 12-Dec | 39804 | 4,100 | 4,100.00 | |||||||||||||||||
| 7,600.00 | 7, | 950 |
Cash Disbursements Journal
| Cash Disbursements Journal: November & December | |||||||||||||||||
| Check # | Cash G/L 10100 | Purchases Discounts G/L 30700 | Freight-In G/L 30800 | ||||||||||||||
| 18-Nov | 1055 | State Farm Insurance | 200.00 | 40800 | |||||||||||||
| 1056 | Patriot Properties | 40100 | |||||||||||||||
| 1057 | Xcel Energy | 130.00 | 40900 | ||||||||||||||
| 25-Nov | 1058 | Polar Communications | 250.00 | ||||||||||||||
| 1059 | City of Mayville | 95.00 | |||||||||||||||
| 30-Nov | 1060-1061 | See Payroll Journal | |||||||||||||||
| 1175.00 | |||||||||||||||||
| 1062 | 6500.00 | ||||||||||||||||
| 1063 | Mc-Graw Hill | 1960.00 | 2000.00 | ||||||||||||||
| 1064 | |||||||||||||||||
| 8810.00 | 8850.00 |
General Ledger
| 10100 – Cash | 20100 – Accounts Payable | 30100 – Sales | 40100 – | Rent Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dr. Balance | Cr. Balance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 31-Oct | Balance Forward | 35,500 | 124,250 | 5,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CR | 66,160.00 | 9,450.00 | 159,550.00 | CD | 5,500.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 64,985.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10200 – Accounts Receivable | 20200 – Wages & Salaries Payable | 30200 – Sales Returns & Allowances | 40200 – | Advertising Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 7,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 38,400.00 | 4,500.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 7,300.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10300 – Allowance For Doubtful Accounts | 20300 – Federal Income Taxes Withheld | 30300 – Sales Discounts Taken | 40300 – | Office Supplies Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,300 | 335.00 | 6,300 | 7,800 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6,740.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,300.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10400 – Inventory | 20400 – FICA Taxes Payable | 30400 – | Cost of Goods Sold | 40400 – Depreciation Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 69,000 | 289 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PR | 275.00 | 564.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10500 – Fixed Assets | 20900 – Common Stock | 30500 – Purchases | 40500 – | Wages & Salaries Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 45,000 | 66,000 | 19,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 74,500.00 | 16000.00 | 35,900.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10600 – Accumulated Depreciation | 28000 – Income Summary | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 30600 – Purchase Returns & Allowances | 40600 – | Payroll Tax Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cr. Balance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3,300 | 4,400 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 29000 – Retained Earnings | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 30700 – Purchase Discounts Taken | 40700 – | Federal Income Tax Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 39,326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6,600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 30800 – Freight In | 40800 – | Insurance Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2200.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 40900 – Utilities Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 475.00 | 5,275.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accts Pay Sub Ledger
| 1388 West Palm Drive | |
| Miami, FL 23009 | |
| 950.00 | |
| Inv #24556 | 7450.00 |
| Inv #24577 | 10950.00 |
| PO Box 94556 | |
| Chicago, IL 34556 | |
| Inv #39778 | |
| Inv #39804 | 6100.00 |
| PO Box 2211 | |
| Saginaw, MI 10993 | |
| Inv #123 |
Fixed Asset Sub Ledger
| Fixed Asset Subsidiary Ledger | |||||||||||
| Item | Computers | ||||||||||
| Purchased From | |||||||||||
| Estimated Life | 5 years | ||||||||||
| Depreciation Method | Striaght Line | ||||||||||
| Salvage Value | $0 | ||||||||||
| Asset Record | Depreciation Record | Asset Book Value | Depreciation | Straight Line | |||||||
| Depreciation Double Declining Balance | |||||||||||
| 1-Jan-12 | 98,000 | $ 98,000.00 | |||||||||
| Shelving | |||||||||||
| 10 years | |||||||||||
| 62,000 | $ 62,000 | ||||||||||
| Furniture | |||||||||||
| 7 years | |||||||||||
| 32,000 | $ 32,000 |
Accts Rece Sub Ledger
| Mayville State University | |||
| 330 3rd St. NE | PO Box 2233 | ||
| Mayville, ND 58257 | Grand Forks, ND 58201 | ||
| Inv #125 | 9500.00 | 13,000.00 | Inv #127 |
| 12,600.00 | Inv #128 | 14,800.00 | |
| Inv #129 | 16,600.00 | ||
| PO Box 1111 | |||
| Fargo, ND 58103 | |||
| Inv #126 | |||
| Inv #130 | 24400.00 | ||
| Eastern Washington University | |||
| 38 Eagle Drive | |||
| Cheney, WA 80556 |
Income State (sl dep)
| MP Books Income Statmement 2012 | |||
| 212,190.00 | |||
| Less: Returns & Allowances | |||
| Sales Discounts | |||
| Net Sales | 200,950.00 | ||
| 51,500.00 | |||
| Gross Profit | 149,450.00 | ||
| Operating Expenses: | |||
| Depreciation Expense (Straight Line) | |||
| Utilties Expense | |||
| Total Operating Expenses | 68,975.00 | ||
| Income Before Taxes | 80,475.00 | ||
| 24142.50 | |||
| Net Income | 56,332.50 |
Income State (ddb dep)
| 51500 |
| 7,900.00 |
| 7,800.00 |
| Depreciation Expense (DDB) |
| 4,400.00 |
| 2,200.00 |
